华润万象生活：商业地产正回归商业本质｜直击业绩会

　　华润万象生活会持续优化细分赛道，为每个赛道建立清晰的管理规则和运营标准。

　　3月30日，华润万象生活召开2025全年业绩发布会，公司董事会主席李欣、执行董事及总裁喻霖康等管理层出席会议。

　　2025年，华润万象生活实现营收180.22亿元，同比增长5.1%，核心净利润增长13.7%至39.5亿元。

　　按业务板块来看，公司商业航道收入为69.06亿元，同比增长10.1%；物业航道收入108.47亿元，同比增长1.1%；生态圈业务收入2.69亿元，同比增长72.2%。

　　截至2025年末，华润万象生活年内开业了14座购物中心，合共拥有135个在营项目，其中54个项目零售额排名当地市场第一，105个排名当地市场前三。

　　这些在营购物中心实现零售额2660亿元，同比增长23.7%。其中，重奢项目零售额同比增长18.5%，可同比增长15.3%；非奢项目同比增长26.9%，可同比增长10.4%。

　　管理层指出，当前消费需求分化，高端奢侈品的消费，高净值人群和高端服务有着稳定和强劲的需求。

　　写字楼方面，截至2025年末，华润万象生活在管物业服务项目233个，在管面积1815万平方米；合约项目250个，合约面积2252万平方米。

　　相比之下，2025年办公业态市场有所回暖。数据显示，该公司写字楼物业的年内出租率提升3.6个百分点至77.2%，全年新租面积27.7万平方米，同比增长19%。

　　会上，管理层表示，商业地产正在市场化，正在逐步摆脱地产属性回归商业本质。其预判，未来头部企业会凭借品牌运营渠道和平台优势，加速行业资源整合，这也意味着未来精度会进一步提高。

　　按管理层所言，2026年是“十五五”的开局之年，是公司商管业务紧抓规模、发展增量的窗口期。未来，华润万象生活会继续拓展，聚焦核心城市的优质标的，提升一二线城市项目“浓度”，同时择优进入一些人口基数大、产业集中度好的三线城市，力求打造能够成为城市头部的项目。

　　2025年，华润万象生活购物中心的第三方项目聚焦重点城市TOD，战略布局潜力城市，年内发展12个第三方项目，项目平均GFA超10万平方米，其中存量在营/在建项目5个。截至年末，公司未开业项目为72个，其中母公司项目32个，第三方项目40个。

　　另外，管理层还在会上直言，华润万象生活会持续优化细分赛道，为每个赛道建立清晰的管理规则和运营标准。去年，该公司已成功进入奥莱、机场商业的赛道。

（文章来源：国际金融报）

Tags：